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北京京东方光电科技有限公司 国家整治灰色交易平台上金所应当现货贵金属主力军

admin!! 2020-10-29 黄金期货 评论
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  今年央视315晚会对天津利安达贵金属经营有限公司等问题的曝光,拉开了贵金属现货交易行业整顿的序幕,随后由公安部统一部署的严查全国部分交易场所的行动,正在席卷全国,众多贵金属现货交易所面临整改关停。借此时机,上海黄金交易所作国内唯一完全合法的贵金属现货交易所,应及时进行改革,顺应市场发展,与时俱进,充当起我国现货贵金属交易的主力军。作为上海黄金交易所最大的综合类会员,我个人认为,上海黄金交易所面临如下问题。

  1、会员业务错位发展。金融类会员一般以自营、资金托管和资金清算为主,但目前反过来占着代理业务垄断资格,而数量庞大的130多家综合类会员个人业务因与银行合作条件越来越苛刻,利润微薄,难以为继,实际上是逐渐边缘化,轮为一个普通的交易商。

  2、手续费界于期交所和地方灰色平台之间处境两难,若降低手续费永远跟不上期交所;若保持现有费率,流动性又会受影响,高端客户还是逐渐进入期交所,北京京东方光电科技有限公司有一定投资能力的准优质客户又被地方平台强有力的营销拉了过去,最后剩下的客户群体主要是:上下游的有现货交割希求的企业、少量的套利投资机构和贸易商、群体庞大的银行中低端客户,而且有资产配置和投资组合需求的机构客户逐渐转向期货和ETF, 这种客户结构必然导致交易流动性不足,交易所将面临逐渐沦为完全现货交割市场的危险。

  3、会员研发实力普遍较弱,缺乏服务于产业和优质客户的能力。北京京东方光电科技有限公司目前银行会员撒网式服务的动力和精力不足,综合类会员一直在为生存而战,无力加大投入建立自己的研究所,优质机构客户和投资大客户通过各种渠道进入期交所,而这些客户是交易所流动性的中坚力量。虽然目前综合类会员因产业原因,其自营交易充当了很大一部分流动性,但随着自营盈利难度加大,部分套保和交割之外的交易量在大量消失,综合类会员加速业务转型和逐渐从交易所流失,交易所赖以生存的现货主体力量正在此消彼长。

  4、产业服务正在被期交所各种创新服务跟上。包括推出夜盘连续交易、布局银行交割库、加大合约交割密度、鼓励和扶持产业服务机构、走访大型黄金上下企业、设立期货子公司、引进银行自营会员、与银行探讨借金还金突破瓶颈、更快的推出期货期权等。现货和期货官方说法是相互补充,相互竞争,但期交所实际在不断通过麻痹手段进行釜底抽薪,当然只有竞争才能推动发展,这里是就事论事。

  5、核心交易系统(一级系统)还受到金仕达公司的制约,一些急需的系统功能难以很快实现;二级系统开发商实力不平衡,且数量有限,对系统的服务跟不上,制约了交易所的发展,降低了交易所的核心竞争力。

  6、结算系统因受到各种核心系统和银行作为不力的制约影响,未完全实行保证金封闭,综合类会员目前只能接入一家结算银行,降低了客户入金的便利性和银行的竞争性服务,严重制约了交易所的发展。

  7、现有交易制度相对做市商制度相对落后,现有撮合交易制度,在主要重点投资者都参与到手续费相对低廉的期货交易中,导致流动性愈来愈差,每日行情走势图在行情不懂不大的情况下,可看出期交所是良性的心率图,而上金所基本保持一根直线。故应改个现有交易模式,推出混合交易机制,做市商制度与撮合交易机制并存,让流动性更加充裕。

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